医药流通行业主要商业模式可以分为三类:一是批发模式，医院纯销、商业调拨、第三终端；二是零售模式，包括单店模式、连锁模式；三是各类新型流通模式，包括DTP药房、药房托管、互联网＋医药新零售模式、院外处方流转平台。
从产业链层面看，医药流通企业对上下游话语权总体较弱。面对上游医药制造企业，对门槛较低、同质化较高的医药品种，龙头医药流通企业具有一定议价能力；但对特色医药品种，医药流通企业话语权依旧较弱。医院为主的下游客户时，医药流通企业处于绝对弱势。
从行业发展趋势看，后期医药流通行业集中度将逐步提高，龙头企业具有显著优势。对医药批发企业而言，“两票制”带来资金周转压力加大，中小企业面临较大的经营压力与风险，龙头企业虽然同样承受压力，但可借机逆势扩张。而对医药零售企业而言，龙头连锁药店由于品牌优势明显、客户资源丰富、议价能力更强等因素，呈现快速兼并扩张态势。
对医药流通行业发债主体进行经营基本面梳理主要从规模、业务结构、业务分布及相应区域竞争力等维度进行。首先，从行业趋势看医药流通行业集中度后期仍将逐步提高，规模较大的龙头企业具有显著优势。其次，“两票制”下，医药批发模式下的调拨业务难以维系，需