曾因产品质量被罚，还被供应商骗过“预付款”？
作者
刘俊群
编辑丨李白玉
来源
野马财经
在医院挂号问诊后排队取药，是我们日常与药品接触最多的场景。大医院动辄近十个取药窗口，但取药仍然需要漫长的等待。
医院每天所需的那么多药都是从哪里来的？事实上，在我国庞大的医疗机构体系背后，医药流通企医院的重要角色。
据产业规划研究机构“思瀚产业研究院”，截至年底，我国医药制造业企业数量为家。但下游的药品销售终端较为分散，其中，零售药店总数达62.3万家；基层医疗卫生机构98万个。医院很难实现“1对多”的直接对接。而大型医药流通企业则解决上下游供求关系不平衡的痛点，在药品分销业务中承担“供销+垫资+配送”三项职能。
如今，医药流通企业湖南恒昌医药集团股份有限公司（下称“恒昌医药”）向深交所递交了《招股书》，拟冲刺IPO。不过，作为“中间商”的恒昌医药曾因售卖劣质药被罚，这是否会成为其IPO路上的“绊脚石”呢？
做药品“经销商”年营收30亿元恒昌医药成立于年，是一家服务中小型连锁药店、单体药店及基层医疗卫生机构的医药流通企业。
一般来说，医药流通领域企业的主要盈利来源于产品的购销差价。不过，据《招股书》，恒昌医药的商业模式是一种“创新型医药流通商业模式”。公司不单单是依靠“卖药”，赚取产品的购销差价，还融入了贴牌生产的模式。
恒昌医药将自己打造的品牌，授权给上游制药厂商。当贴牌产品生产出来后，恒昌医药以较低的采购价格及特定产品品规的独家代理权将产品收入麾下。最终，再将产品销售给终端渠道。
对于下游企业，恒昌医药也并非广泛地面向区域代理、自有门店等，而是实行“会员制”，也就是“直供专销”模式。
恒昌医药的主要客户为三四线城市及县域以下中小药店及基层医疗卫生机构。具体看，恒昌医药会邀请基层医药市场综合经营实力较强的中小连锁、单体药店及医疗卫生机构成为会员，并在B2B商城下单，为其提供质优价平的商品以及运营服务。
对于药品贴牌，武汉哈瑞医药有限公司总经理卢传勇表示，只要是合法的药品生产企业生产的合格的药品，在医药流通企业是可以存在的，只要经营的批发企业具备相应国家法定的药品经营范围即可。
来源：《招股书》截图
《招股书》显示，在直供专销模式下，恒昌医药通过对上游供应链的整合，削减了中间分销代理层级，使基层医药市场流通环节更加扁平、高效。
凭借此商业模式，恒昌医药近年来营收、净利润持续增长。年-年，恒昌医药营收分别为18.49亿元、21.43亿元、30亿元，年均复合增长率27.37%；同期，归母净利润为0.85亿元、1.64亿元、2.12亿元，年均复合增长率58.27%。
其中，直供专销业务营收贡献超过了8成。年-年，直供专销业务的收入分别为15.19亿元、21.06亿元和29.51亿元，占主营业务收入比重为82.32%、98.31%和98.42%。
来源：《招股书》截图
从产品来看，中西成药的销售是恒昌医药主要的收入来源，占营收的比重超过85%。具体产品主要是乐赛仙、初心和佐安堂等品牌的各规格药品。
营养保健品的收入占营收的比重从年的2.22%，上升至年的3.23%。口罩的收入则从年的17.05%，下滑至年的0.27%。
来源：《招股书》截图
不过，直供专销模式在给恒昌医药带来增长营收的同时，也存在经营品种稳定性风险。
恒昌医药在《招股书》中提示到，由于公司自有品牌药品批件、生产及供应均来源于上游制药企业，如果由于市场竞争加剧、行业政策变化等因素导致上游制药企业供货政策发生变化，公司将可能失去部分产品品种品规的经营权，导致经营业绩受到不利影响。
曾因产品质量被罚还被供应商骗过“预付款”？鉴于恒昌医药直供专销的模式，武汉哈瑞医药有限公司总经理卢传勇表示，《药品经营质量管理规范》（下称“GSP”）规定，药品出厂检验必须合格，（恒昌医药）作为医药流通企业在药品验收环节需要对药品的外在质量、相关文件凭证进行审核。
《招股书》中，恒昌医药强调，严选上游制药企业，建立了切实可行的完整质量控制体系。但在年-年期间，恒昌医药多次因医药产品质量问题遭到处罚。
《招股书》显示，年9月11日，因销售的“乐赛仙蚊不叮”抑菌剂和“芽培四季止痒霜”抑菌剂不符合规定，恒昌医药旗下的六谷大药房长沙市芙蓉区古汉店被长沙市卫生健康委员会处以罚款元。
年11月25日，因销售的药品“奥美拉唑肠溶胶囊”不符合药品标准规定，被定性为劣药，恒昌医药被湖南省药品监督管理局处以没收违法所得约7.44万元的处罚。
来源：罐头图库
年2月8日，因经营的药品“奥美拉唑肠溶胶囊”不符合药品标准规定，被定性为劣药，恒昌医药旗下的和治恒昌被天津市药品监督管理局处以没收违法销售的劣药86盒并没收违法所得3.81万元的处罚。
需要注意的是，上述被罚的劣药“奥美拉唑肠溶胶囊”由山西津华晖星制药有限公司生产。山西津华晖星制药有限公司是恒昌医药的上游“代工”药厂之一。
卢传勇进一步表示，医药流通企业手中满足GSP管理要求的药品，出现抽验质量不合格的问题，应该属于药品生产企业的质量责任。因为，医药流通企业并不需要对药品的内在质量进行检验；但会没收其销售或使用的假药、劣药和违法所得。
同时，考虑到恒昌医药对这些劣质药品进行了贴牌，卢传勇进一步表示，这会影响恒昌医药的品牌影响力，因此，选择药品生产企业必须要进行采购供应商审计。
他认为，如果企业一味的追求（低）成本，而放弃了质量管理风险的控制，对OEM生产企业的选择和药品质量管理不