山东药玻是一家值得买入的公司吗？
山东药玻并不在我的备选范围内，因为一个财务指标门槛就把山东药玻筛选掉了：股东权益回报率。我们认为，优秀的公司，股东权益回报率应当长期稳定在一个较高的水平上，这个水平，最低最低的门槛是8%。而山东药玻显然不符合这一个要求。
股东权益回报率=净利润/股东权益加权平均数×%
这一个指标反映公司是否给股东带来了超过其资金成本的预期回报。当股东权益回报率高于股东资金成本的时候，说明公司在给股东创造价值；反之，则是在损毁股东价值。因此，这个指标是筛选投资标的的第一个门槛指标。
当然，也有例外情况，这个指标并不一定要求高于8%——很多科技型公司都是将研发支出直接费用化，从而前期指标可能很难看，但是如果我们将有效的研发支出视同长期资产投资，则可能会帮助我们得出正确的结论。关于利润和现金流之外的考虑，请阅读：
利润和现金流之外的考虑
关于什么是有效研发支出，请阅读：
如何看长安
但是有一些网友看好山东药玻这家公司。
我就在此谈谈自己的看法，主要是通过这个案例跟大家谈谈基本的估值逻辑。
