澳门治疗白癜风最好的医院 https://m.39.net/baidianfeng/a_4292712.html经营数字零售药房、在中国市场排名第三的叮当健康，已获准在港交所上市筹资
述（最多18字
重点：
叮当健康第二次申请到港股上市，并成功通过港交所聆讯，计划筹资1亿美元，仅为去年市场盛传筹资额的10%
为兑现快速送药服务承诺，公司由轻资产转型重资产模式，并高度依赖第三方在线平台，成为经营风险
本文作者陈嘉仪
中国数字零售药房叮当健康科技集团有限公司去年申请来港上市未遂，今年3月卷土重来，终于在8月中通过上市聆讯，并已委聘中金及招银国际为联席承销人，争取在9月挂牌，目标筹资额不多于1亿美元(6.86亿元)，仅为去年市场传闻10亿美元的十分之一。
据初步招股文件显示，以年收入计算，叮当健康在中国数字零售药房行业排名第三，仅次于京东健康(.HK)和阿里健康(.HK)，但市场份额仅为1%，远低于前两者的10%和6.5%。
叮当健康成立于年，主要业务是通过综合的在线及线下运营，向用户提供实时医疗健康产品及服务，包括在线诊疗、快速送药(快药)及慢病与健康管理。快药指的是药品配送服务，主要透过在线平台和线下智慧药房网络，直接向用户出售产品；此外，该公司也有向主要电商或其他在线分销商分销产品。
亏损随收入上升
过去四年，该公司的收入逐年上升，由年的5.85亿元大增至去年的36.8亿元，今年首季的收入已达到接近10亿元。虽然收入持续增长，但同比增长率却从.1%逐年递减到今年首季的仅26.6%，反映其快速增长期快将完结。其主要收入来源是药品及医疗健康业务，一直占收入95%以上，另外从营销服务、市场服务及其他服务赚取小部分收入。
与大多数医疗平台一样，该公司仍未获利，亏损额从年的1.03亿递增至去年的16亿元，今年首季再亏损4.04亿元，管理层更预期未来或会继续亏损。
叮当健康的亏损持续增加，主要是由于营业成本、销售及市场推广开支，以及行政开支上升所致。据初步招股文件显示，过去三年，单是销售及市场推广开支已占整体收入19.8%至22.7%；而行政开支占收入的比重，更从年的4.5%大增至去年的13.1%，原因是公司摒弃过去的轻资产策略，转型重资产模式扩张门店，带来沉重运营成本。
回顾公司成立之初，快药服务是走轻资产模式，与线下药店合作提供配送服务，没有开设自营药店；但由于在药品供应、费用标准、配送时间等方面均出现问题，无法兑现28分钟之内送货的承诺，公司便于年开始探索自建药店模式，在北京、上海、广州、深圳等一线城市开设线下智慧药房连锁店。截至递交上市申请时，该公司已设立家智慧药房，覆盖全国17个城市，加上自设配送团队，消耗大量资金和人力。
依赖第三方平台
过去几年，在线直营一直是叮当健康最主要的销售管道，过去三年贡献收入占比均在七成以上，线下零售和业务分销的收入占比，去年则分别仅在16%与11.5%。公司虽然已建立移动应用程序及
